Русский 
Фонд «ДАМУ» традиционно рассматривается как ключевой инструмент поддержки малого и среднего бизнеса (МСБ) в Казахстане. Однако в условиях трансформации экономики в сторону «зелёного роста» и развития фондового рынка становятся очевидны структурные ограничения новых программ субсидирования и согарантирования, особенно в части финансирования проектов в сфере возобновляемой энергетики (ВИЭ).
Проблематика: три стратегических провала
- Отсутствие инструментов работы с облигационными займами
Несмотря на активное развитие инструментов устойчивого финансирования (ESG-платформы и выпуск облигаций на биржах AIX и KASE), Фонд «ДАМУ» не включает облигационные займы в периметр субсидирования процентной ставки или механизма гарантирования. Это снижает привлекательность облигационных выпусков среди частных инвесторов и делает невозможной поддержку долгосрочных зелёных инфраструктурных проектов.
- Исключение кода ОКЭД 35.11 (производство электроэнергии) из перечня приоритетных отраслей
Этот шаг полностью выводит проекты ВИЭ за рамки приоритетной поддержки, несмотря на их стратегическую значимость для устойчивого развития, исполнения международных обязательств Казахстана по сокращению выбросов и потенциального вклада в экспортную выручку.
| Отрасль | Статус в программе ДАМУ |
|---|---|
| Производство электроэнергии (ОКЭД 35.11) | Не включена в приоритетные |
| Монтаж оборудования / строительство | Включены |
| Производство ФЭМ / СНЭ | Включены |
В результате, ВИЭ-компании, реализующие ключевые инфраструктурные проекты, не могут получить ни субсидий, ни гарантий, несмотря на участие в аукционах АО «КОРЭМ» и оффтейк-контрактах на 20 лет.
- Непрозрачность новых программ и слабая коммуникация с бизнесом
Механизмы новых программ Фонда «ДАМУ» запускаются без пилотного периода и открытых обсуждений. Операторы и участники рынка не получают своевременной информации об изменениях, не привлекаются к разработке подходов, особенно в части новых инструментов ESG и проектного финансирования.
Почему это критично?
- Угроза срыва проектов в сфере ВИЭ, финансируемых через рынок капитала.
- Ограничение притока частных инвестиций в сектор, демонстрирующий высокую устойчивость и экспортный потенциал.
- Парадоксальная ситуация, когда строительство завода ФЭМ или монтаж СЭС получают поддержку, а само производство электроэнергии — нет.
- Регресс по линии ESG: ограничение финансирования зелёных облигаций — это шаг назад от обязательств по устойчивому развитию и целям АО «НУХ «Байтерек».
Предложения по корректировке политики:
| Мера | Предложение |
|---|---|
| Включение ОКЭД 35.11 | Восстановить отрасль производства электроэнергии от объектов ВИЭ как приоритетную |
| Поддержка облигационного финансирования | Расширить новые программы на облигационные займы, включая гарантии и субсидии по ставке купона |
| Интеграция с AIX/KASE | Подписать меморандум о сотрудничестве с фондовыми площадками по линии ESG-финансирования |
| Публичность и диалог | Организовать открытые консультации с бизнесом и отраслевыми ассоциациями перед запуском новых механизмов |
Вывод
МСБ Казахстана может и должен использовать Фонд «ДАМУ» как стратегический канал поддержки устойчивой энергетики и модернизации финансовых рынков. Для этого необходимо устранить предлагаемые ограничения и вернуть приоритетный статус ВИЭ как основы новой индустриализации.